2月挖机销量同比飙增2倍！工程机械行业前景如何

中国工程机械工业协会统计数据显示，2021年2月销售各类挖掘机台，同比增长205%；其中国内台，同比增长256%；出口3743台，同比增长57.9%。

2021年1-2月，共销售挖掘机台，同比增长149%；其中国内台，同比增长177%；出口7318台，同比增长60.7%。

值得一提的是，前段时间，安徽、湖北、江苏等地的部分挖掘机主流品牌代理商相继宣布从3月1日（部分代理商为2月21日）起，对所代理销售的挖掘机每台提价0.5万-3万元不等。

总体来看，大增的销量和提价的举动说明市场近期对挖掘机的需求非常旺盛。

而挖掘机是工程机械最具代表性的机种，覆盖面最广，需求量最大，因此被称为是工程机械行业的“晴雨表”。挖机的畅销也表明工程机械行业景气度依旧持续。

更新换代主导本轮景气周期

根据应用场景来看，大型挖掘机主要应用于矿山等场景，中挖主要应用于房地产开发、交通建设等各类大型工程建设，小挖主要应用于市政建设、农田水利等土方挖掘量需求较小的工程。

因此，和工程机械一样，挖掘机的下游需求主要由房地产、基建、矿山等构成。

回溯历史，我国工程机械行业在2008年之前一直处于快速增长期，基建、房地产投资增速处于高位，从而带动挖掘机销量增速处于高位。

2009-2011年，由于相关政策的影响，整个工程机械行业迎来爆发式非理性增长，高盈利和下游需求激增使得各大厂商大量生产，并通过降低信用销售首付比例和延长还款期来吸引客户，提前透支客户需求。

而一般而言，工程机械使用寿命在8-12年左右。

根据此前大量生产的时间以及使用寿命计算，最近几年正好是工程机械更新换代的时期，这也导致了挖掘机等工程机械的销量持续增长。

据华西证券测算，以挖掘机为例，2020年更新换代数量占国内销量的51.92%，占总销量（含出口）的46.44%。

可以发现，本轮挖掘机的景气周期主要是由更新换代这个因素在主导。

除了更新换代之外，地产基建投资持续复苏则是另一个销量同比大增的原因。

2021年以来，全国大部分省市已明确2021年重点建设投资计划，公布了2021年重点建设项目清单，包含基础设施、民生改善、科技创新等多个项目领域。

例如，2021年“3个100”北京市重点工程项目总投资超1.3万亿元，包括100个重大基础设施项目、100个重大民生改善项目、100个科技创新及高精尖产业项目，当年计划完成投资约2780亿元、建安投资约1256亿元，支撑全市投资三成以上。

从云南省发展改革委获悉，云南省2021年将实施“四个一百”重点建设项目共计805个，总投资4.8万亿元，年度计划完成投资5778.2亿元。

上海、河北、江西等省市也都发布了类似的项目清单。

另一方面，2020年，全国固定资产投资（不含农户）亿元，比上年增长2.9%。而一些大型项目的建设周期往往需要好几年。

在2020年存量项目以及2021年建设投资计划的共同支撑下，地产基建的稳定需求为工程机械的景气提供了助力。

此外，人工替代、环保、前期基数低等因素也是挖机销量同比大增的原因。

行业龙头近期持续下跌

受益于工程机械行业的高度景气，行业龙头的经营业绩大多获得了可观的增长。

以三一重工（600031.SH）为例，公司自2017年以来营收和净利润持续增长。2020年前三季度，该公司的营收增长24.26%至734.24亿元，归母净利润同比增长34.69%至124.5亿元。

不过，虽然三一重工、中联重科等公司的业绩延续增势，但由于抱团股热潮的衰退，这些工程机械行业的龙头股也在近期迎来了持续的下跌。

3月9日，三一重工大跌7%，并在最近的14个交易日内跌去23%；中联重科在最近6个交易日内累跌21%。

工程机械前景如何？

工程机械行业的景气周期还能持续多久？相关的上市公司还有没有投资机会？这些是许多投资者十分关心的问题。

首先，在更新换代方面，华西证券统计的数据显示，2019年中国挖掘机10年保有量约164.6万台，而中国2009-2019年挖掘机共计销量146.67万台，意味着市场上仍存在着近18万台使用年限超过10年的挖掘机。

经测算，2020年更新换代数量占销量的46.44%，2021年国内挖掘机更新换代数量将会达到14.91万台，2022和2023年更新数量也保持在10万台左右，随后开始下降。

由此可见，更新换代带来的大量需求还能延续两三年时间。

文章来源：《中国机械工程》 网址: http://www.zgjxgc.cn/zonghexinwen/2021/0312/672.html